هذا هو تحليل الدورات الانتخابية الأمريكية الذي أثار جنون المستثمرين في جميع أنحاء العالم! هل السياسة حقا هي المحرك لعوائد سوق الأسهم؟

في كل دورة رئاسية الولايات المتحدة الأمريكية وترتفع توقعات المستثمرين، حيث يعتقدون أن الرئيس يمكنه التأثير بشكل كبير على أداء الاقتصاد وأسواق الأسهم. لكن الحقيقة أكثر تعقيدا. وتظهر البيانات التاريخية أن أسواق الأسهم تحقق أعلى عوائدها خلال الكونجرس المنقسم سياسيا، بغض النظر عن الرئيس. وهذا يمنح المستثمرين الاستقرار والأمان، مما يؤدي غالبًا إلى عوائد أعلى. ومع ذلك، هل يمكننا حقاً أن نتوقع عوائد إيجابية استناداً إلى الحسابات السياسية وحدها؟

السياسة في سوق الأوراق المالية: وهم النفوذ أم دليل حقيقي للاستثمارات؟

يقدم كل موسم انتخابي رئاسي أمريكي عددًا كبيرًا من النظريات والنصائح الاستثمارية بناءً على الانتماء السياسي للمرشحين الرئاسيين. يعتقد المستثمرون في كثير من الأحيان أن أسهم الشركات التي تفضل الطرف الفائز ستحقق عوائد أفضل. ولكن كما يظهر التاريخ، فإن هذه الحسابات غالبا ما تكون خاطئة.

وفقا لبحث منصة الاستثمار كذبة موتلي فمنذ عام 1957، حقق الرؤساء الجمهوريون متوسط عوائد سنوية أعلى قليلا في سوق الأوراق المالية (10.2 %) مقارنة بالديمقراطيين (9.3 %). لكن عندما ننظر إلى السياق برمته، يتبين لنا أن الانتماء السياسي للرئيس ليس هو العامل الرئيسي في أداء أسواق الأسهم. ويرى المستثمرون أفضل العوائد في ظل رئيس به كونغرس منقسم، أي عندما ينتمي الرئيس وأحد المجلسين التشريعيين إلى حزبين مختلفين. في هذه الحالة، متوسط العائد السنوي هو 13.7 %.

لماذا يجلب الكونجرس المنقسم عوائد أعلى؟

وتخلق الانقسامات السياسية في الكونجرس عقبات أمام إقرار التشريعات، مما يقلل من احتمالات حدوث تغيير واسع النطاق في السياسات. أسواق الأسهم تحب الاستقرار - عندما تتمكن الشركات من توقع التحركات التنظيمية المستقبلية والتغيرات المحتملة، فإن انخفاض عدم اليقين المالي عادة ما يظهر في شكل عوائد أعلى. من غير المرجح أن تشهد الشركات تمرير القوانين في ظل كونغرس منقسم من شأنه أن يُدخل تغييرات كبيرة في مجالات مثل قوانين الضرائب أو سوق العمل أو القواعد البيئية. وبالتالي فإن هذا الانقسام السياسي يمنح الشركات شعوراً بالأمان ويشجع المستثمرين على الاستثمار مع توقع بيئة مستقرة.

من ناحية أخرى، في الحالات التي يسيطر فيها حزب واحد على البيت الأبيض ومجلسي الكونجرس، تزداد احتمالية إجراء تغييرات تشريعية كاسحة، مما يخلق حالة من عدم اليقين. ومع ذلك، فإن عدم اليقين يميل إلى دفع المستثمرين إلى استثمارات أكثر دفاعية مثل السندات الحكومية أو الذهب، مما يقلل من تدفقات رأس المال إلى سوق الأسهم.

شركات ديمقراطية؟ الشركات الجمهورية؟ العائد يعتمد على الاستقرار وليس الانتماء

على الرغم من أن شركات التكنولوجيا الكبرى مثل آبل وجوجل ومايكروسوفت تدعم في الغالب المرشحين الديمقراطيين ماليًا، إلا أن هذه الشركات غالبًا ما حققت عوائد عالية حتى في ظل الإدارات الجمهورية. لماذا؟ وتحصل شركات التكنولوجيا على معظم إيراداتها في السوق العالمية، مما يعني أنها أقل تأثراً بالتغيرات السياسية قصيرة المدى في الولايات المتحدة. بالإضافة إلى ذلك، ونظرًا لطابعها الابتكاري، تتمتع شركات التكنولوجيا بالمرونة ويمكنها التكيف بسرعة أكبر مع الأنظمة الجديدة المحتملة.

تظهر الأبحاث الحديثة أن الشركات التي تساهم في كلا الطرفين غالبا ما تكون أكثر ربحية من تلك التي تدعم ماليا طرفا واحدا فقط. وقد يعني هذا أن الشركات التي تحافظ على الحياد تخلق فرصا أكبر للنمو على المدى الطويل، لأنها أقل عرضة للمخاطر الإيديولوجية والتغييرات التنظيمية غير المتوقعة.

أفضل وقت للاستثمار – لا تنتظر الانتخابات

تظهر العديد من الدراسات حول الأداء الاستثماري أن المستثمرين الذين بقوا في السوق طوال فترة ولاية الرئيس حققوا عوائد أفضل من أولئك الذين دخلوا السوق وخرجوا منه بناءً على الانتخابات. ويكشف تحليل الدورات الانتخابية الثلاث والعشرين الماضية أن الاستراتيجية الأكثر نجاحاً تتلخص في الصبر الطويل الأمد ــ من دون الاعتماد كثيراً على التوقعات السياسية.

على سبيل المثال، لو استثمرنا وفق مبدأ "انتظار الاستقرار السياسي"، سنفقد الكثير من فرص النمو. وبحسب بيانات البحث، فقد تبين أن العائدات تستقر مع مرور الوقت، وأن الانتماء السياسي في حد ذاته ليس له تأثير رئيسي. وفي الواقع، يستطيع المستثمرون تحقيق أفضل النتائج من خلال الاستثمار بشكل منتظم ومستمر طوال فترة ولاية الرئيس.

كيف ستؤثر ولاية ترامب الجديدة؟

إذا أعيد انتخابه، فمن المرجح أن يحافظ دونالد ترامب على مكاسب رأسمالية ومعدلات ضريبة دخل منخفضة، مما يفيد المستثمرين والشركات الأكثر ثراء، وفقا لأحدث البيانات. وبالإضافة إلى ذلك، أعلن عن إمكانية تقديم إعفاءات ضريبية إضافية للشركات التي تقوم بالتصنيع في الولايات المتحدة، الأمر الذي يمكن أن يحقق عوائد أعلى للمصنعين والمستثمرين المحليين الذين يركزون على الاقتصاد المحلي.

ولكن ينبغي للمستثمرين أن يكونوا حذرين بشأن توقعاتهم. ويظهر التاريخ أن التخفيضات الضريبية واسعة النطاق نادرا ما تؤدي إلى نمو اقتصادي أكبر. وبدلا من ذلك، فإنها غالبا ما تؤدي إلى زيادة الدين العام وارتفاع محتمل في التضخم، وهو ما قد يؤدي إلى إضعاف عوائد سوق الأوراق المالية على المدى الطويل.

الخلاصة: التركيز على الاستقرار طويل الأمد، وليس الوعود السياسية

مثل العديد من التغييرات السياسية، لا تجلب السياسات الرئاسية في كثير من الأحيان حلولاً سريعة أو عوائد مفاجئة. على المدى الطويل، تظهر البيانات أن أسواق الأسهم تميل إلى اتباع اتجاهات اقتصادية أوسع، بغض النظر عن الدورات السياسية. إن أفضل استراتيجية استثمارية هي الاستثمار المستمر والمدروس والمتنوع، بغض النظر عمن يشغل كرسي الرئاسة.

على الرغم من أن الوضع السياسي لا يمكن التنبؤ به دائمًا، إلا أنه لا ينبغي للمستثمرين المبالغة في تقدير التأثيرات السياسية قصيرة المدى. وبدلا من ذلك، يجب عليهم الحفاظ على تركيزهم على أهدافهم طويلة المدى مع مراقبة المؤشرات والعوامل الاقتصادية الرئيسية التي تؤثر حقا على الأسواق.