Kljub političnim napetostim so zgodovinski donosi borznih trgov pod predsedniki presenetljivo skladni. Raziskava kaže, da je dolgoročna uspešnost trga bolj odvisna od gospodarskih razmer kot od politične pripadnosti predsednika. Kaj lahko vlagatelji pričakujejo in kako se pripraviti?
Ob vsakem predsedniškem mandatu v 美国 se pričakovanja vlagateljev povišajo, saj verjamejo, da lahko predsednik bistveno vpliva na delovanje gospodarstva in borznih trgov. A resnica je zapletenejša. Zgodovinski podatki kažejo, da borzni trgi dosegajo najvišje donose ob politično razdeljenem Kongresu, ne glede na predsednika. Tako vlagatelji pridobijo stabilnost in varnost, kar pogosto prinese višje donose. Pa vendarle, lahko res pričakujemo pozitivne donose zgolj na podlagi političnih izračunov?
Politika na borzi: iluzija vpliva ali pravo vodilo za investicije?
Ob vsaki ameriški predsedniški volilni sezoni se pojavi množica teorij in investicijskih nasvetov, ki temeljijo na politični pripadnosti predsedniških kandidatov. Vlagatelji pogosto verjamejo, da bodo delnice podjetij, ki so naklonjena zmagovalni stranki, dosegle boljše donose. Toda, kot kaže zgodovina, so ti izračuni pogosto napačni.
Po raziskavah investicijske platforme The Motley Fool so republikanski predsedniki od leta 1957 v povprečju dosegali nekoliko višje letne donose na delniških trgih (10,2 %) v primerjavi z demokrati (9,3 %). A ko pogledamo celoten kontekst, postane jasno, da politična pripadnost predsednika ni glavni dejavnik uspešnosti borznih trgov. Najboljše donose vlagatelji beležijo pod predsednikom z razdeljenim Kongresom – torej ko predsednik in ena od zakonodajnih hiš pripadata različnim strankam. V tem primeru je povprečni letni donos 13,7 %.
Zakaj razdeljen Kongres prinaša višje donose?
Politična razdeljenost v Kongresu ustvarja ovire za sprejemanje zakonodaje, kar zmanjšuje verjetnost obsežnih političnih sprememb. Borzni trgi obožujejo stabilnost – ko podjetja lahko predvidijo prihodnje zakonodajne premike in potencialne spremembe, se upad finančne negotovosti običajno kaže v obliki višjih donosov. Za podjetja je manj verjetno, da bodo pod razdeljenim Kongresom sprejeti zakoni, ki bi uvedli večje spremembe na področjih, kot so davčna zakonodaja, trg dela ali okoljska pravila. Takšna politična razdeljenost tako daje podjetjem občutek varnosti in spodbuja vlagatelje, da vlagajo s pričakovanjem stabilnega okolja.
Na drugi strani se v primerih, ko ena stranka nadzoruje tako Belo hišo kot obe hiši Kongresa, poveča možnost obsežnih zakonodajnih sprememb, kar ustvarja negotovost. Negotovost pa vlagatelje običajno vodi v bolj defenzivne naložbe, kot so državne obveznice ali zlato, kar zmanjšuje priliv kapitala na borze.
Demokratična podjetja? Republikanska podjetja? Donos je odvisen od stabilnosti, ne pripadnosti
Čeprav velika tehnološka podjetja, kot so Apple, Google in Microsoft, večinoma finančno podpirajo demokratske kandidate, so ta podjetja pogosto dosegala visoke donose tudi pod republikansko upravo. Zakaj? Tehnološka podjetja imajo večino prihodkov na svetovnem trgu, kar pomeni, da jih kratkoročne politične spremembe v ZDA manj prizadenejo. Poleg tega so tehnološka podjetja zaradi svojega inovativnega karakterja prilagodljiva in se lahko hitreje prilagodijo morebitnim novim regulativam.
Nedavne raziskave kažejo, da so podjetja, ki prispevajo k obema strankama, pogosto donosnejša od tistih, ki finančno podpirajo zgolj eno. To lahko pomeni, da podjetja, ki ohranjajo nevtralnost, ustvarjajo večje možnosti za dolgoročno rast, saj so manj izpostavljena ideološkim tveganjem in nepričakovanim regulativnim spremembam.
Najboljši čas za vlaganje – ne čakajte na volitve
Številne študije o učinkovitosti vlaganja kažejo, da so vlagatelji, ki so ostali v trgu skozi celoten mandat predsednika, dosegli boljše donose kot tisti, ki so vstopali in izstopali glede na volitve. Analiza preteklih 23 volilnih ciklov razkriva, da je najuspešnejša strategija dolgotrajna potrpežljivost – brez prevelikega oziranja na politične napovedi.
Denimo, če bi vlagali po načelu »čakanja na politično stabilnost«, bi izgubili številne priložnosti za rast. Po podatkih raziskave se je pokazalo, da se donosi skozi čas stabilizirajo in da politična pripadnost sama po sebi nima ključnega vpliva. Dejansko lahko vlagatelji dosežejo najboljše rezultate z rednim in vztrajnim vlaganjem skozi celoten mandat predsednika.
Kako bo vplival Trumpov nov mandat?
Po zadnjih podatkih bi Donald Trump, če bi ponovno zmagal na volitvah, verjetno ohranil nizke davčne stopnje na kapitalske dobičke in dohodek, kar koristi najbogatejšim vlagateljem in podjetjem. Poleg tega je napovedal možnost dodatnih davčnih olajšav za podjetja, ki proizvajajo v ZDA, kar bi lahko prineslo višje donose domačim proizvajalcem in vlagateljem, usmerjenim v domače gospodarstvo.
A vlagatelji bi morali biti previdni pri pričakovanjih. Zgodovina kaže, da obsežne davčne olajšave redko prinašajo večjo gospodarsko rast. Namesto tega pogosto vodijo do povečevanja javnega dolga in potencialnega dviga inflacije, kar bi lahko dolgoročno oslabilo borzne donose.
Zaključek: Fokus na dolgoročno stabilnost, ne na politične obljube
Tako kot mnoge politične spremembe tudi predsedniška politika pogosto ne prinaša hitrih rešitev ali nenadnih donosov. Na dolgi rok, kot kažejo podatki, borzni trgi običajno sledijo širšim gospodarskim trendom, ne glede na politične cikle. Najboljša investicijska strategija ostaja stalno, premišljeno in razpršeno vlaganje, ne glede na to, kdo zaseda predsedniški stolček.
Čeprav je politična situacija vedno nepredvidljiva, vlagatelji ne bi smeli precenjevati kratkoročnih političnih vplivov. Namesto tega bi morali ohraniti osredotočenost na svoje dolgoročne cilje, hkrati pa spremljati ključne ekonomske kazalce in dejavnike, ki resnično vplivajo na trge.
