Apesar das tensões políticas, os retornos históricos do mercado de ações sob a presidência de presidentes são surpreendentemente consistentes. A investigação mostra que o desempenho do mercado a longo prazo depende mais das condições económicas do que da filiação política do presidente. O que os investidores podem esperar e como se preparar?
Em cada mandato presidencial em EUA as expectativas dos investidores aumentam, pois acreditam que o presidente pode influenciar significativamente o funcionamento da economia e dos mercados bolsistas. Mas a verdade é mais complicada. Os dados históricos mostram que os mercados bolsistas alcançam os seus retornos mais elevados durante um Congresso politicamente dividido, independentemente do presidente. Isto dá aos investidores estabilidade e segurança, o que muitas vezes leva a retornos mais elevados. E, no entanto, podemos realmente esperar retornos positivos com base apenas em cálculos políticos?
Política na bolsa: ilusão de influência ou verdadeiro guia de investimentos?
Cada época eleitoral presidencial nos EUA traz à tona uma infinidade de teorias e conselhos de investimento baseados na filiação política dos candidatos presidenciais. Os investidores muitas vezes acreditam que as ações de empresas que favorecem a parte vencedora obterão melhores retornos. Mas, como mostra a história, estes cálculos estão muitas vezes errados.
De acordo com a pesquisa da plataforma de investimentos O tolo heterogêneo desde 1957, os presidentes republicanos obtiveram, em média, retornos anuais do mercado de ações ligeiramente superiores (10,2 %) aos dos democratas (9,3 %). Mas quando olhamos para todo o contexto, torna-se claro que a filiação política do presidente não é o principal factor no desempenho dos mercados bolsistas. Os investidores obtêm os seus melhores retornos sob um presidente com um Congresso dividido – isto é, quando o presidente e uma das casas legislativas pertencem a partidos diferentes. Neste caso, o retorno médio anual é de 13,7 %.
Por que um Congresso dividido traz retornos mais elevados?
As divisões políticas no Congresso criam obstáculos à aprovação de legislação, reduzindo a probabilidade de mudanças políticas em grande escala. Os mercados bolsistas adoram estabilidade – quando as empresas conseguem antecipar futuras medidas regulamentares e potenciais mudanças, um declínio na incerteza financeira manifesta-se geralmente sob a forma de retornos mais elevados. É menos provável que as empresas vejam aprovadas leis num Congresso dividido que introduziriam mudanças importantes em áreas como a legislação fiscal, o mercado de trabalho ou as regras ambientais. Esta divisão política dá assim às empresas uma sensação de segurança e incentiva os investidores a investirem na expectativa de um ambiente estável.
Por outro lado, nos casos em que um partido controla tanto a Casa Branca como ambas as casas do Congresso, o potencial para mudanças legislativas abrangentes aumenta, criando incerteza. A incerteza, contudo, tende a levar os investidores a investimentos mais defensivos, como títulos de dívida pública ou ouro, reduzindo as entradas de capital no mercado de ações.
Empresas democráticas? Empresas republicanas? O rendimento depende da estabilidade, não da afiliação
Embora as grandes empresas tecnológicas como a Apple, a Google e a Microsoft apoiem principalmente financeiramente os candidatos democratas, essas empresas obtiveram frequentemente retornos elevados, mesmo sob administrações republicanas. Por que? As empresas tecnológicas obtêm a maior parte das suas receitas no mercado global, o que significa que são menos afetadas pelas mudanças políticas de curto prazo nos EUA. Além disso, devido ao seu caráter inovador, as empresas de tecnologia são flexíveis e podem se adaptar mais rapidamente a possíveis novas regulamentações.
Pesquisas recentes mostram que as empresas que contribuem para ambas as partes são muitas vezes mais lucrativas do que aquelas que apoiam financeiramente apenas uma. Isto pode significar que as empresas que mantêm a neutralidade criam maiores oportunidades de crescimento a longo prazo, uma vez que estão menos expostas a riscos ideológicos e a mudanças regulamentares inesperadas.
O melhor momento para investir – não espere pelas eleições
Muitos estudos sobre o desempenho dos investimentos mostram que os investidores que permaneceram no mercado durante o mandato do presidente obtiveram melhores retornos do que aqueles que entraram e saíram com base nas eleições. Uma análise dos últimos 23 ciclos eleitorais revela que a estratégia mais bem sucedida é a paciência a longo prazo – sem depender demasiado de previsões políticas.
Por exemplo, se investíssemos de acordo com o princípio de “esperar pela estabilidade política”, perderíamos muitas oportunidades de crescimento. De acordo com os dados da investigação, foi demonstrado que os retornos estabilizam ao longo do tempo e que a filiação política por si só não tem uma influência fundamental. Na verdade, os investidores podem alcançar os melhores resultados investindo regular e persistentemente durante o mandato do presidente.
Como o novo mandato de Trump afetará?
Se for reeleito, Donald Trump provavelmente manterá baixos ganhos de capital e taxas de imposto sobre o rendimento, beneficiando os investidores e empresas mais ricos, de acordo com os dados mais recentes. Além disso, anunciou a possibilidade de incentivos fiscais adicionais para empresas que fabricam nos EUA, o que poderia trazer maiores retornos aos fabricantes nacionais e aos investidores focados na economia nacional.
Mas os investidores devem ter cuidado com as suas expectativas. A história mostra que reduções fiscais em grande escala raramente conduzem a um maior crescimento económico. Em vez disso, conduzem frequentemente a um aumento da dívida pública e a um potencial aumento da inflação, o que poderá enfraquecer os retornos do mercado bolsista a longo prazo.
Conclusão: Concentre-se na estabilidade a longo prazo e não em promessas políticas
Tal como muitas mudanças políticas, a política presidencial muitas vezes não traz soluções rápidas ou retornos repentinos. No longo prazo, mostram os dados, os mercados bolsistas tendem a seguir tendências económicas mais amplas, independentemente dos ciclos políticos. A melhor estratégia de investimento continua sendo o investimento constante, deliberado e diversificado, independentemente de quem ocupa a cadeira presidencial.
Embora a situação política seja sempre imprevisível, os investidores não devem sobrestimar os impactos políticos a curto prazo. Em vez disso, você deve manter o foco em seus objetivos de longo prazo enquanto monitora os principais indicadores e fatores econômicos que realmente afetam os mercados.
