Za generativno umetno inteligenco običajna pravila fizike, ekonomije in zdrave kmečke pameti očitno ne veljajo več. Če v tradicionalnem poslu pridelate nekaj sto tisoč evrov minusa, vas nemudoma obiščejo rubežniki. Če pa kot Anthropic v pičlih dvanajstih mesecih na papirju zabeležite večji minus, kot znaša celoletni proračun marsikatere razvite evropske države, vas na Wall Streetu pričakajo z rdečo preprogo, stoječimi ovacijami in napovedano oceno vrednosti pri dveh bilijonih dolarjev.
Denarni sežigalnik epskih razsežnosti
Po poročanju tiskovne agencije Reuters, ki je pridobila vpogled v zaupni prospekt za prihajajočo javno ponudbo delnic (IPO), je ustvarjalec priljubljenega jezikovnega modela Claude v letu 2025 posloval v slogu rockzvezdnikov: »Živi hitro, zapravi milijarde in upaj na najboljše.«
Podatki so na prvi pogled naravnost osupljivi. Podjetje je v letu 2025 zabeležilo 4,6 milijarde dolarjev prihodkov, kar pomeni izjemno, kar dvanajstkratno medletno rast. A preden vodstvo odpre najdražji šampanjec, se velja zazreti v globino odhodkovne strani. Neto izguba podjetja je namreč znašala vrtoglavih 42 milijard dolarjev.
Vendar pozor: čeprav se ob tej številki sprva zdi, kot da so za vsak prisluženi dolar skozi okno zmetali skoraj deset dolarjev gotovine, je resnična finančna slika precej bolj zapletena. Približno 34 milijard dolarjev od celotne neto izgube namreč sploh ne predstavlja dejansko porabljenega denarja ali gotovinskega odliva. Gre za računovodsko prevrednotenje finančnih instrumentov, predvsem konvertibilnih zadolžnic in obveznosti iz preteklih krogov financiranja, katerih vrednost se je samodejno povišala z eksplozivno rastjo vrednosti samega podjetja. Za dejansko praznjenje bančnega računa torej niso poskrbeli le nakupi silicijevih čipov, marveč tudi specifična računovodska pravila Silicijeve doline.
Kam je izginila gora gotovine?
Razvoj vrhunskih nevronskih mrež kljub temu ostaja daleč najdražji šport na planetu. Celotni operativni stroški podjetja so se v letu 2025 povzpeli na neverjetnih 12,65 milijarde dolarjev. Posledično je operativna izguba znašala 8,06 milijarde dolarjev, medtem ko je še leto prej znašala 2,98 milijarde dolarjev. K temu znesku levji delež prispevajo neposredni stroški računske moči in infrastrukture raziskovalnega laboratorija, ki so nanesli 7,33 milijarde dolarjev.
- Prihodki 2025: 4,6 milijarde dolarjev (12-kratna medletna rast)
- Neto izguba 2025: 42 milijard dolarjev (od tega približno 34 milijard predstavlja računovodsko prevrednotenje finančnih instrumentov)
- Operativna izguba 2025: 8,06 milijarde dolarjev (v primerjavi z 2,98 milijarde dolarjev leta 2024)
- Skupni operativni stroški: 12,65 milijarde dolarjev
- Računska infrastruktura laboratorija: 7,33 milijarde dolarjev neposrednih stroškov
