På trods af de politiske spændinger er historiske aktiemarkedsafkast under præsidenter overraskende konsistente. Undersøgelsen viser, at markedets langsigtede resultater afhænger mere af økonomiske forhold end af præsidentens politiske tilhørsforhold. Hvad kan investorerne forvente, og hvordan forbereder de sig?
Ved hver præsidentperiode i USA investorernes forventninger stiger, da de mener, at præsidenten i væsentlig grad kan påvirke økonomiens og aktiemarkedernes funktion. Men sandheden er mere kompliceret. Historiske data viser, at aktiemarkederne opnår deres højeste afkast under en politisk splittet kongres, uanset præsidenten. Det giver investorerne stabilitet og sikkerhed, hvilket ofte fører til højere afkast. Og alligevel, kan vi virkelig forvente positive afkast alene baseret på politiske beregninger?
Politik på aktiemarkedet: en illusion om indflydelse eller en reel guide til investeringer?
Hver amerikansk præsidentvalgsæson bringer et væld af teorier og investeringsrådgivninger baseret på præsidentkandidaternes politiske tilhørsforhold. Investorer tror ofte, at aktier i virksomheder, der favoriserer den vindende part, vil opnå bedre afkast. Men som historien viser, er disse beregninger ofte forkerte.
Ifølge undersøgelsen fra investeringsplatformen Den brogede tåbe siden 1957 har republikanske præsidenter i gennemsnit haft lidt højere årlige aktiemarkedsafkast (10,2 %) end demokrater (9,3 %). Men når vi ser på hele sammenhængen, bliver det klart, at præsidentens politiske tilhørsforhold ikke er hovedfaktoren i aktiemarkedernes præstationer. Investorer ser det bedste afkast under en præsident med en delt kongres - det vil sige, når præsidenten og et af de lovgivende huse tilhører forskellige partier. I dette tilfælde er det gennemsnitlige årlige udbytte 13,7 %.
Hvorfor giver en delt kongres højere afkast?
Politiske splittelser i Kongressen skaber hindringer for vedtagelsen af lovgivning, hvilket reducerer sandsynligheden for storstilet politikændring. Aktiemarkederne elsker stabilitet – når virksomheder kan forudse fremtidige reguleringsmæssige bevægelser og potentielle ændringer, viser et fald i finansiel usikkerhed sig normalt i form af højere afkast. Virksomheder er mindre tilbøjelige til at se love vedtaget under en delt kongres, der ville indføre store ændringer på områder som skattelovgivning, arbejdsmarked eller miljøregler. En sådan politisk opdeling giver således virksomhederne en følelse af sikkerhed og tilskynder investorer til at investere med forventning om et stabilt miljø.
På den anden side, i tilfælde, hvor et parti kontrollerer både Det Hvide Hus og begge Kongressens huse, øges muligheden for gennemgribende lovændringer, hvilket skaber usikkerhed. Usikkerhed har dog en tendens til at føre investorer til mere defensive investeringer såsom statsobligationer eller guld, hvilket reducerer kapitaltilstrømningen til aktiemarkedet.
Demokratiske virksomheder? Republikanske virksomheder? Udbytte afhænger af stabilitet, ikke tilknytning
Selvom store teknologivirksomheder som Apple, Google og Microsoft for det meste støtter demokratiske kandidater økonomisk, har disse virksomheder ofte givet høje afkast selv under republikanske administrationer. Hvorfor? Teknologivirksomheder har det meste af deres omsætning på det globale marked, hvilket betyder, at de er mindre påvirket af kortsigtede politiske ændringer i USA. Derudover er teknologivirksomheder på grund af deres innovative karakter fleksible og kan hurtigere tilpasse sig mulige nye regler.
Nyere forskning viser, at virksomheder, der bidrager til begge parter, ofte er mere profitable end dem, der kun støtter den ene økonomisk. Det kan betyde, at virksomheder, der opretholder neutralitet, skaber større muligheder for langsigtet vækst, da de er mindre udsat for ideologiske risici og uventede reguleringsændringer.
Det bedste tidspunkt at investere - vent ikke til valget
Mange undersøgelser af investeringsresultater viser, at investorer, der blev på markedet gennem en præsidents periode, opnåede bedre afkast end dem, der rykkede ind og ud på baggrund af valget. En analyse af de seneste 23 valgcyklusser afslører, at den mest succesrige strategi er langsigtet tålmodighed – uden at stole for meget på politiske forudsigelser.
Hvis vi for eksempel investerede efter princippet om "at vente på politisk stabilitet", ville vi miste mange muligheder for vækst. Ifølge forskningsdataene har det vist sig, at afkast stabiliserer sig over tid, og at politisk tilhørsforhold i sig selv ikke har en central indflydelse. Faktisk kan investorer opnå de bedste resultater ved at investere regelmæssigt og vedvarende gennem en præsidents periode.
Hvordan vil Trumps nye periode påvirke?
Hvis Donald Trump bliver genvalgt, vil han sandsynligvis opretholde lave kapitalgevinster og indkomstskattesatser, hvilket gavner de rigeste investorer og virksomheder ifølge de seneste data. Derudover annoncerede han muligheden for yderligere skattelettelser for virksomheder, der producerer i USA, hvilket kan give højere afkast til indenlandske producenter og investorer med fokus på den indenlandske økonomi.
Men investorer bør være forsigtige med deres forventninger. Historien viser, at store skattelettelser sjældent fører til større økonomisk vækst. I stedet fører de ofte til en stigning i den offentlige gæld og en potentiel stigning i inflationen, hvilket kan svække aktiemarkedernes afkast på lang sigt.
Konklusion: Fokus på langsigtet stabilitet, ikke politiske løfter
Som mange politiske ændringer bringer præsidentpolitik ofte ikke hurtige løsninger eller pludselige tilbagevenden. På lang sigt, viser dataene, har aktiemarkederne en tendens til at følge bredere økonomiske tendenser, uanset politiske cyklusser. Den bedste investeringsstrategi forbliver konstant, bevidst og diversificeret investering, uanset hvem der indtager præsidentstolen.
Selvom den politiske situation altid er uforudsigelig, bør investorerne ikke overvurdere de kortsigtede politiske konsekvenser. I stedet bør du holde dit fokus på dine langsigtede mål, samtidig med at du holder øje med de vigtigste økonomiske indikatorer og faktorer, der virkelig påvirker markederne.
