Nonostante le tensioni politiche, i rendimenti storici del mercato azionario sotto la presidenza sono sorprendentemente costanti. La ricerca mostra che la performance a lungo termine del mercato dipende più dalle condizioni economiche che dall’appartenenza politica del presidente. Cosa possono aspettarsi gli investitori e come prepararsi?
Ad ogni mandato presidenziale Stati Uniti d'America Aumentano le aspettative degli investitori, che credono che il presidente possa influenzare in modo significativo il funzionamento dell'economia e dei mercati azionari. Ma la verità è più complicata. I dati storici mostrano che i mercati azionari ottengono i rendimenti più elevati durante un Congresso politicamente diviso, indipendentemente dal presidente. Ciò offre agli investitori stabilità e sicurezza, che spesso portano a rendimenti più elevati. Eppure, possiamo davvero aspettarci rendimenti positivi basati solo su calcoli politici?
La politica in borsa: illusione di influenza o vera guida per gli investimenti?
Ogni stagione delle elezioni presidenziali americane porta con sé una miriade di teorie e consigli di investimento basati sull’affiliazione politica dei candidati presidenziali. Gli investitori spesso credono che le azioni delle società che favoriscono la parte vincente otterranno rendimenti migliori. Ma come dimostra la storia, questi calcoli sono spesso errati.
Secondo la ricerca della piattaforma di investimento Il pazzo eterogeneo dal 1957, i presidenti repubblicani hanno registrato rendimenti azionari annui in media leggermente superiori (10,2 %) rispetto ai democratici (9,3 %). Ma se si considera l’intero contesto, diventa chiaro che l’appartenenza politica del presidente non è il fattore principale nella performance dei mercati azionari. Gli investitori vedono i migliori rendimenti sotto un presidente con un Congresso diviso, cioè quando il presidente e una delle camere legislative appartengono a partiti diversi. In questo caso, il rendimento medio annuo è di 13,7 %.
Perché un Congresso diviso porta rendimenti più elevati?
Le divisioni politiche al Congresso creano ostacoli all’approvazione della legislazione, riducendo la probabilità di un cambiamento politico su larga scala. I mercati azionari amano la stabilità: quando le aziende possono anticipare le future mosse normative e i potenziali cambiamenti, un calo dell’incertezza finanziaria di solito si manifesta sotto forma di rendimenti più elevati. È meno probabile che le imprese vedano approvate leggi da un Congresso diviso che introdurrebbero grandi cambiamenti in settori quali le leggi fiscali, il mercato del lavoro o le norme ambientali. Tale divisione politica dà quindi alle aziende un senso di sicurezza e incoraggia gli investitori a investire con l’aspettativa di un ambiente stabile.
D’altra parte, nei casi in cui un partito controlla sia la Casa Bianca che entrambe le camere del Congresso, aumenta la possibilità di cambiamenti legislativi radicali, creando incertezza. L’incertezza, tuttavia, tende a portare gli investitori verso investimenti più difensivi come i titoli di stato o l’oro, riducendo gli afflussi di capitali nel mercato azionario.
Imprese democratiche? Aziende repubblicane? Il rendimento dipende dalla stabilità, non dall’affiliazione
Sebbene le grandi aziende tecnologiche come Apple, Google e Microsoft sostengano principalmente finanziariamente i candidati democratici, tali aziende hanno spesso ottenuto rendimenti elevati anche sotto le amministrazioni repubblicane. Perché? Le aziende tecnologiche realizzano la maggior parte dei loro ricavi nel mercato globale, il che significa che sono meno influenzate dai cambiamenti politici a breve termine negli Stati Uniti. Inoltre, grazie al loro carattere innovativo, le aziende tecnologiche sono flessibili e possono adattarsi più rapidamente a eventuali nuove normative.
Ricerche recenti mostrano che le aziende che contribuiscono a entrambe le parti sono spesso più redditizie di quelle che ne sostengono finanziariamente solo una. Ciò può significare che le aziende che mantengono la neutralità creano maggiori opportunità di crescita a lungo termine, poiché sono meno esposte a rischi ideologici e cambiamenti normativi inattesi.
Il momento migliore per investire: non aspettare le elezioni
Molti studi sulla performance degli investimenti mostrano che gli investitori che sono rimasti nel mercato per tutta la durata del mandato presidenziale hanno ottenuto rendimenti migliori rispetto a quelli che sono entrati e usciti in base alle elezioni. Un’analisi degli ultimi 23 cicli elettorali rivela che la strategia di maggior successo è la pazienza a lungo termine, senza fare troppo affidamento sulle previsioni politiche.
Se, ad esempio, investessimo secondo il principio “aspettando la stabilità politica”, perderemmo molte opportunità di crescita. Secondo i dati della ricerca è stato dimostrato che i rendimenti si stabilizzano nel tempo e che l’appartenenza politica di per sé non ha un’influenza determinante. In effetti, gli investitori possono ottenere i migliori risultati investendo in modo regolare e persistente durante tutto il mandato di un presidente.
Che effetti avrà il nuovo mandato di Trump?
Se rieletto, Donald Trump probabilmente manterrebbe basse le plusvalenze e le aliquote fiscali sul reddito, a vantaggio degli investitori e delle aziende più ricchi, secondo gli ultimi dati. Inoltre, ha annunciato la possibilità di ulteriori agevolazioni fiscali per le aziende che producono negli Stati Uniti, che potrebbero portare rendimenti più elevati ai produttori nazionali e agli investitori concentrati sull’economia nazionale.
Ma gli investitori dovrebbero stare attenti alle loro aspettative. La storia dimostra che i tagli fiscali su larga scala raramente portano a una maggiore crescita economica. Invece, spesso portano a un aumento del debito pubblico e a un potenziale aumento dell’inflazione, che potrebbe indebolire i rendimenti del mercato azionario a lungo termine.
Conclusione: concentrarsi sulla stabilità a lungo termine, non sulle promesse politiche
Come molti cambiamenti politici, la politica presidenziale spesso non porta soluzioni rapide o ritorni improvvisi. I dati mostrano che nel lungo termine i mercati azionari tendono a seguire trend economici più ampi, indipendentemente dai cicli politici. La migliore strategia di investimento rimane l’investimento costante, deliberato e diversificato, indipendentemente da chi occupa la sedia presidenziale.
Sebbene la situazione politica sia sempre imprevedibile, gli investitori non dovrebbero sopravvalutare gli impatti politici a breve termine. Dovresti invece concentrarti sui tuoi obiettivi a lungo termine, tenendo d’occhio gli indicatori economici chiave e i fattori che influenzano realmente i mercati.
