Napriek politickému napätiu sú historické výnosy akciových trhov za prezidentov prekvapivo konzistentné. Z výskumu vyplýva, že dlhodobá výkonnosť trhu závisí viac od ekonomických podmienok ako od politickej príslušnosti prezidenta. Čo môžu investori očakávať a ako sa pripraviť?
V každom prezidentskom období v USA očakávania investorov stúpajú, pretože veria, že prezident môže výrazne ovplyvniť fungovanie ekonomiky a akciových trhov. Pravda je však zložitejšia. Historické údaje ukazujú, že akciové trhy dosahujú najvyššie výnosy počas politicky rozdeleného Kongresu bez ohľadu na prezidenta. To dáva investorom stabilitu a istotu, čo často vedie k vyšším výnosom. Môžeme však skutočne očakávať pozitívne výnosy len na základe politických kalkulácií?
Politika na burze: ilúzia vplyvu alebo skutočný sprievodca investíciami?
Každé obdobie prezidentských volieb v USA prináša množstvo teórií a investičných rád založených na politickej príslušnosti prezidentských kandidátov. Investori sa často domnievajú, že akcie spoločností, ktoré uprednostňujú víťaznú stranu, dosiahnu lepšie výnosy. Ale ako ukazuje história, tieto výpočty sú často nesprávne.
Vyplýva to z prieskumu investičnej platformy Pestrý blázon od roku 1957 mali republikánski prezidenti v priemere o niečo vyššie ročné výnosy na akciovom trhu (10,2 %) ako demokrati (9,3 %). Ale keď sa pozrieme na celý kontext, je jasné, že politická príslušnosť prezidenta nie je hlavným faktorom výkonnosti akciových trhov. Investori vidia svoje najlepšie výnosy za prezidenta s rozdeleným Kongresom – to znamená, keď prezident a jeden z legislatívnych komôr patria k rôznym stranám. V tomto prípade je priemerný ročný výnos 13,7 %.
Prečo rozdelený Kongres prináša vyššie výnosy?
Politické rozpory v Kongrese vytvárajú prekážky pri schvaľovaní legislatívy, čím sa znižuje pravdepodobnosť rozsiahlych politických zmien. Akciové trhy milujú stabilitu – keď spoločnosti dokážu predvídať budúce regulačné pohyby a potenciálne zmeny, pokles finančnej neistoty sa zvyčajne prejaví vo forme vyšších výnosov. Podniky s menšou pravdepodobnosťou uvidia zákony prijaté v rámci rozdeleného Kongresu, ktoré by zaviedli veľké zmeny v oblastiach, ako sú daňové zákony, trh práce alebo environmentálne pravidlá. Takéto politické rozdelenie tak dodáva firmám pocit bezpečia a povzbudzuje investorov, aby investovali s očakávaním stabilného prostredia.
Na druhej strane v prípadoch, keď jedna strana ovláda Biely dom aj obe komory Kongresu, sa zvyšuje potenciál pre rozsiahle legislatívne zmeny, čo vytvára neistotu. Neistota má však tendenciu viesť investorov k defenzívnejším investíciám, ako sú štátne dlhopisy alebo zlato, čím sa znižuje prílev kapitálu na akciový trh.
Demokratické firmy? Republikánske spoločnosti? Výnos závisí od stability, nie od príslušnosti
Hoci veľké technologické spoločnosti ako Apple, Google a Microsoft väčšinou finančne podporujú demokratických kandidátov, tieto spoločnosti často dosahovali vysoké výnosy aj pod republikánskou správou. prečo? Technologické spoločnosti majú väčšinu svojich príjmov na globálnom trhu, čo znamená, že sú menej ovplyvnené krátkodobými politickými zmenami v USA. Technologické spoločnosti sú navyše vďaka svojmu inovatívnemu charakteru flexibilné a dokážu sa rýchlejšie prispôsobiť prípadným novým predpisom.
Nedávny výskum ukazuje, že spoločnosti, ktoré prispievajú obom stranám, sú často ziskovejšie ako tie, ktoré finančne podporujú len jednu. To môže znamenať, že spoločnosti, ktoré si zachovávajú neutralitu, vytvárajú väčšie príležitosti na dlhodobý rast, pretože sú menej vystavené ideologickým rizikám a neočakávaným regulačným zmenám.
Najlepší čas na investovanie – nečakajte na voľby
Mnohé štúdie o investičnej výkonnosti ukazujú, že investori, ktorí zostali na trhu počas prezidentského obdobia, dosiahli lepšie výnosy ako tí, ktorí sa prisťahovali a odišli na základe volieb. Analýza posledných 23 volebných cyklov odhaľuje, že najúspešnejšou stratégiou je dlhodobá trpezlivosť – bez prílišného spoliehania sa na politické predpovede.
Ak by sme napríklad investovali podľa princípu „čakania na politickú stabilitu“, prišli by sme o veľa príležitostí na rast. Podľa údajov z výskumu sa ukázalo, že výnosy sa časom stabilizujú a samotná politická príslušnosť nemá kľúčový vplyv. Investori môžu skutočne dosiahnuť najlepšie výsledky pravidelným a vytrvalým investovaním počas celého prezidentského obdobia.
Ako ovplyvní nový Trumpov mandát?
Ak by bol Donald Trump znovu zvolený, podľa najnovších údajov by si pravdepodobne udržal nízke kapitálové zisky a sadzby dane z príjmu, z čoho by profitovali najbohatší investori a spoločnosti. Okrem toho avizoval možnosť dodatočných daňových úľav pre firmy, ktoré vyrábajú v USA, čo by mohlo priniesť vyššie výnosy domácim výrobcom a investorom zameraným na domácu ekonomiku.
Investori by si však mali dávať pozor na svoje očakávania. História ukazuje, že rozsiahle znižovanie daní len zriedka vedie k väčšiemu hospodárskemu rastu. Namiesto toho často vedú k zvýšeniu verejného dlhu a potenciálnemu nárastu inflácie, čo by mohlo z dlhodobého hľadiska oslabiť výnosy akciových trhov.
Záver: Zamerajte sa na dlhodobú stabilitu, nie na politické sľuby
Ako mnohé politické zmeny, ani prezidentská politika často neprináša rýchle riešenia alebo náhle návraty. Údaje ukazujú, že z dlhodobého hľadiska majú akciové trhy tendenciu sledovať širšie ekonomické trendy bez ohľadu na politické cykly. Najlepšou investičnou stratégiou zostáva neustále, premyslené a diverzifikované investovanie bez ohľadu na to, kto zastáva prezidentské kreslo.
Hoci je politická situácia vždy nepredvídateľná, investori by nemali preceňovať krátkodobé politické dopady. Namiesto toho by ste sa mali sústrediť na svoje dlhodobé ciele a zároveň sledovať kľúčové ekonomické ukazovatele a faktory, ktoré skutočne ovplyvňujú trhy.
