Til tross for de politiske spenningene, er historiske aksjemarkedsavkastninger under presidenter overraskende konsistente. Forskningen viser at den langsiktige ytelsen til markedet avhenger mer av økonomiske forhold enn av presidentens politiske tilhørighet. Hva kan investorer forvente og hvordan forberede seg?
Ved hver presidentperiode i USA investorenes forventninger stiger, ettersom de tror at presidenten kan påvirke hvordan økonomien og aksjemarkedene fungerer betydelig. Men sannheten er mer komplisert. Historiske data viser at aksjemarkedene oppnår sin høyeste avkastning under en politisk splittet kongress, uavhengig av presidenten. Dette gir investorene stabilitet og trygghet, som ofte fører til høyere avkastning. Men kan vi virkelig forvente positiv avkastning basert på politiske beregninger alene?
Politikk på aksjemarkedet: en illusjon av innflytelse eller en reell veiledning for investeringer?
Hver amerikansk presidentvalgsesong bringer frem en mengde teorier og investeringsråd basert på den politiske tilhørigheten til presidentkandidatene. Investorer tror ofte at aksjer i selskaper som favoriserer den vinnende parten vil oppnå bedre avkastning. Men som historien viser, er disse beregningene ofte feil.
Ifølge undersøkelsen til investeringsplattformen Den brokete narren siden 1957 har republikanske presidenter i gjennomsnitt oppnådd litt høyere årlig avkastning på aksjemarkedet (10,2 %) enn demokrater (9,3 %). Men når vi ser på hele konteksten, blir det klart at den politiske tilhørigheten til presidenten ikke er hovedfaktoren i utviklingen til aksjemarkedene. Investorer ser sin beste avkastning under en president med en delt kongress - det vil si når presidenten og et av de lovgivende husene tilhører forskjellige partier. I dette tilfellet er gjennomsnittlig årlig avkastning 13,7 %.
Hvorfor gir en delt kongress høyere avkastning?
Politiske splittelser i kongressen skaper hindringer for vedtakelse av lovgivning, og reduserer sannsynligheten for storstilt politikkendringer. Aksjemarkeder elsker stabilitet – når selskaper kan forutse fremtidige reguleringsbevegelser og potensielle endringer, viser en nedgang i finansiell usikkerhet vanligvis seg i form av høyere avkastning. Bedrifter er mindre sannsynlig å se lover vedtatt under en delt kongress som vil introdusere store endringer på områder som skattelover, arbeidsmarkedet eller miljøregler. En slik politisk splittelse gir dermed bedriftene en følelse av trygghet og oppmuntrer investorer til å investere med forventning om et stabilt miljø.
På den annen side, i tilfeller der ett parti kontrollerer både Det hvite hus og begge kongresshusene, øker potensialet for omfattende lovgivningsendringer, noe som skaper usikkerhet. Usikkerhet har imidlertid en tendens til å lede investorer til mer defensive investeringer som statsobligasjoner eller gull, noe som reduserer kapitaltilførselen til aksjemarkedet.
Demokratiske selskaper? Republikanske selskaper? Yield avhenger av stabilitet, ikke tilknytning
Selv om store teknologiselskaper som Apple, Google og Microsoft stort sett støtter demokratiske kandidater økonomisk, har disse selskapene ofte gitt høy avkastning selv under republikanske administrasjoner. Hvorfor? Teknologiselskaper har mesteparten av inntektene sine i det globale markedet, noe som betyr at de er mindre påvirket av kortsiktige politiske endringer i USA. I tillegg, på grunn av sin innovative karakter, er teknologibedrifter fleksible og kan raskere tilpasse seg mulige nye reguleringer.
Nyere forskning viser at selskaper som bidrar til begge parter ofte er mer lønnsomme enn de som økonomisk støtter bare én. Dette kan bety at selskaper som opprettholder nøytralitet skaper større muligheter for langsiktig vekst, da de er mindre utsatt for ideologiske risikoer og uventede regulatoriske endringer.
Den beste tiden å investere - ikke vent til valget
Mange studier av investeringsytelse viser at investorer som holdt seg i markedet gjennom en presidents periode oppnådde bedre avkastning enn de som flyttet inn og ut basert på valget. En analyse av de siste 23 valgsyklusene viser at den mest vellykkede strategien er langsiktig tålmodighet – uten å stole for mye på politiske spådommer.
Hvis vi for eksempel investerte etter prinsippet om å «vente på politisk stabilitet», ville vi mistet mange muligheter for vekst. Ifølge forskningsdataene har det vist seg at avkastning stabiliserer seg over tid og at politisk tilhørighet i seg selv ikke har en sentral innflytelse. Faktisk kan investorer oppnå de beste resultatene ved å investere regelmessig og vedvarende gjennom en presidents periode.
Hvordan vil Trumps nye periode påvirke?
Hvis han blir gjenvalgt, vil Donald Trump sannsynligvis opprettholde lave kapitalgevinster og inntektsskattesatser, til fordel for de rikeste investorene og selskapene, ifølge de siste dataene. I tillegg kunngjorde han muligheten for ytterligere skattelettelser for selskaper som produserer i USA, noe som kan gi høyere avkastning til innenlandske produsenter og investorer med fokus på den innenlandske økonomien.
Men investorer bør være forsiktige med sine forventninger. Historien viser at store skattekutt sjelden fører til større økonomisk vekst. I stedet fører de ofte til en økning i offentlig gjeld og en potensiell økning i inflasjonen, noe som kan svekke aksjemarkedsavkastningen på sikt.
Konklusjon: Fokus på langsiktig stabilitet, ikke politiske løfter
Som mange politiske endringer gir presidentpolitikk ofte ikke raske løsninger eller plutselige returer. På lang sikt, viser dataene, har aksjemarkedene en tendens til å følge bredere økonomiske trender, uavhengig av politiske sykluser. Den beste investeringsstrategien forblir konstant, bevisst og diversifisert investering, uavhengig av hvem som sitter i presidentstolen.
Selv om den politiske situasjonen alltid er uforutsigbar, bør investorer ikke overvurdere de kortsiktige politiske konsekvensene. I stedet bør du holde fokus på dine langsiktige mål, samtidig som du holder øye med de viktigste økonomiske indikatorene og faktorene som virkelig påvirker markedene.
